6個月并購超30宗 動力電池行業(yè)洗牌加劇

截至目前，2018年上半年，鋰電池領域針對電池、材料、設備等公司的并購案例超過30起，涉及金額超過600億元。

在過去的一周里，鋰電池行業(yè)的資本狂歡盛宴達到了頂峰。

2018年6月11日，獨角獸企業(yè)當代安培科技股份有限公司(53.000，4.82，10.00%)正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。上市當天就實現漲停，漲幅高達44%。成交訂單金額超過25億元，市值達到786.4億元。緊接著，當代安培科技股份有限公司連續(xù)五個交易日漲停，市值輕松過億。截至6月15日，公司漲停公司股價報53元/股，總市值1151億元，僅差一個漲停就超過了目前的"寶石一號"文美股(22.850，-0.01，-0.04%)。

隨著股價的飆升，資金流向鋰電池行業(yè)。事實上，雖然2018年以來，在下游車廠補貼下降、上游原材料價格上漲的影響下，鋰電池行業(yè)暴露出行業(yè)內諸多問題，但在新能源汽車巨大的發(fā)展預期下，鋰電池行業(yè)的資本熱潮依然火熱。

據企業(yè)披露的交易信息不完全統(tǒng)計，截至目前，2018年上半年，鋰電池、材料、設備等企業(yè)領域的并購案例超過30起，涉及金額超過600億元。

真鋰研究首席分析師莫可對時代周報記者表示，即使行業(yè)發(fā)展集中在龍頭地位，企業(yè)洗牌加劇，但電動汽車的發(fā)展才剛剛開始。儲能市場整體雖未打開，但前景廣闊，鋰電池市場將持續(xù)高速擴張多年。在未來，"資金不是追逐規(guī)模就是追逐技術，在我看來，追逐技術的資金會更多。"

動力電池資本熱潮

據了解，鋰電池產業(yè)作為新能源汽車發(fā)展的核心環(huán)節(jié)，在當代安普科技股份有限公司引起資本的熱切關注之前，一直受到資本的青睞。

根據高拱鋰電發(fā)布的最新報告，2016-2017年是中國動力電池建設的熱潮。但2015年由于新能源汽車補貼高，原材料成本并未明顯上漲，動力電池毛利率普遍超過30%。在高毛利和巨大的市場發(fā)展空間的吸引下，鋰電池行業(yè)吸引了包括集團公司、上市公司和原數碼鋰電池企業(yè)在內的眾多新進入者。

今年上半年，產業(yè)鏈整體布局特征尤為明顯，有增加礦石管理、鈷等原材料上游環(huán)節(jié)的趨勢。據統(tǒng)計，涉及碳酸鋰、鎳、鈷、氫氧化鋰、六氟磷酸鋰的交易有15筆。其中，交易金額最大的天齊鋰業(yè)(54.990，0.00，0.00%)收購SQM股權，交易金額達258.93億元。

此外，跨界布局仍是主要類型之一。2月，從事電纜業(yè)務的中力集團(14.300，0.00，0.00%)擬100億元收購動力電池行業(yè)第一的比克動力。此外，5月18日，換熱器產品整體解決方案提供商巴鈴科技(13.070，-0.75，-5.43%)擬以股權轉讓方式控股于。據悉，此類企業(yè)跨界布局的目的主要是通過收購切入新能源領域，為公司增添新的發(fā)展引擎。

即使在此之前，也有不少企業(yè)通過跨界布局鋰電池行業(yè)實現了股價和業(yè)績的提升，但仍需注意的是，2018年，在補貼力度不斷下降、行業(yè)以當代安培科技有限公司和比亞迪(48.180，-0.87，-1.77%)為首的形勢下，作為后來者的企業(yè)或資本似乎需要更加謹慎。

據業(yè)內人士分析，在補貼大幅下降、上游原材料漲價、下游整車廠降價、出口大幅下降的多重影響下

然而，可比也指出，即使像當代安培科技有限公司和比亞迪這樣的龍頭企業(yè)站在資本的聚光燈下，它也不會這并不意味著第二和第三陣營的其他企業(yè)缺乏資本。隨著新能源汽車的不斷發(fā)展，鋰電池行業(yè)還有很多發(fā)展機會。

行業(yè)洗牌壓力加劇

雖然在未來的發(fā)展趨勢上，資本已經是站在符合腳了，但是在行業(yè)分化極其明顯，強者恒強的環(huán)境下，二三線企業(yè)的生存壓力確實存在。

據了解，隨著國對動力電池能量密度的要求越來越高，行業(yè)頭部企業(yè)的市場份額越來越大，中國動力電池相關企業(yè)數量從2016年的150家下降到2017年的不足100家。尤其是磷酸鐵鋰電池領域，2017年生產企業(yè)數量比2016年減少一半。

莫克還說，未來幾年，會有很多企業(yè)誕生，也會有很多企業(yè)倒閉。鋰電池行業(yè)最新月度統(tǒng)計數據顯示，5月份動力電池總裝機量約為4.50GWh，同比增長213%。1-5月，動力電池總裝機容量約12.67GWh，同比增長224%。但從企業(yè)裝機量來看，前十大動力電池企業(yè)總裝機量為3.83GWh，占總量的85%，其中當代安培科技有限公司和比亞迪以43%和12%的高市場份額遠遠落后于第二陣營企業(yè)。

此外，在全行業(yè)產能結構性過剩的情況下，生產擴張的主體傾向于規(guī)模企業(yè)和新進入者。

根據高拱鋰業(yè)的報告，2018年，擴產主要有三股力量：一是已經取得一定市場份額，具有一定規(guī)模的企業(yè)。它需要不斷擴大生產，以滿足2020年及以后客戶的需求。代表性企業(yè)有CATL、富能、比亞迪、郭萱等。第二類企業(yè)是20162017年成立的電池企業(yè)，需要建設一期產能，如瑞普能源、塔菲爾、華鼎國聯等。第三類企業(yè)是需要多技術開發(fā)，另建電池產能的企業(yè)，如湖北猛獅、江蘇遠東福斯特(22.880，0.32，1.42%)、立信等。三類企業(yè)中，第一類企業(yè)投資規(guī)模較大，單相新增產能410gwh。

報告還分析預測，在國內動力電池產能利用率整體較低的情況下，2018年動力電池行業(yè)產能擴張積極性較低，新增規(guī)模將低于2016-2017年。總容量預計增加6065 GWh，有效容量預計增加7080 GWh，大于總容量。"因為2017年部分產能逐步釋放，達到設計產能需要一定的緩沖時間。

值得注意的是，在市場分化加劇的壓力下，技術研發(fā)將成為不具備主導市場份額的企業(yè)的法寶。

莫可向時代周報記者分析，短期內鋰電池行業(yè)有兩波洗牌。目前是第一波，表現就是市場份額的變化。三四年后會有第二波，表現在技術創(chuàng)新上。未來的資金不是追逐規(guī)模，也不是追逐技術。在他看來，會有更多的資金去追求技術。

據了解，去年以來，鋰電池行業(yè)的企業(yè)紛紛轉向三元鋰電池的技術路線，越來越多的企業(yè)也進入了研發(fā)；燃料電池、固態(tài)電池和方形電池組等新產品的研發(fā)和生產。