輪胎成本高漲了 輪胎原材料漲價的原因

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2018年開年，輪胎行業迎來了一波漲價潮，但是輪胎股2018年以來的年度漲幅有正有負，分化非常嚴重。而且，今日七大輪胎股無一上漲，截止收盤，華誼集團下跌4.36%、玲瓏輪胎下跌1.43%、三角輪胎下跌0.55%、S佳通下跌0.49%、賽輪金宇下跌0.31%、青島雙星平盤報收、風神股份下跌2.62%。由此看來，市場對輪胎漲價背后的邏輯產生非常大的分歧！

有報道稱，雙星輪胎4月1日起產品規格價格上調3%-5%，雙錢輪胎3月18日起價格上調不超過3%；此外，萬力、正新等輪胎企上調2%-5%。如此密集地上調輪胎價格，是因為行業景氣度回升、行業毛利率回暖的拐點要來了嗎？輪胎產品漲價能否提振相關個股的股價呢？如何判斷“輪胎提價”過后的時滯效應？接下來，洪清為散戶朋友們細細說來！

輪胎的輔料漲價致制造成本上升

輪胎等橡膠零部件產品的原材料主要為橡膠、炭黑、橡膠助劑、鋼鐵等基礎行業，其中，橡膠成本通常占原材料成本的50%以上。

數據顯示，自去年九月以來，橡膠價格一路下跌，現處于相對的一個底部區間。也就是說，輪胎的原料成本上升因素應該剔除掉橡膠這個因素。接下來，洪清向大家展示一下輪胎的生產成本分布情況，以便發現引發輪胎企業瘋狂提價的原因。下圖是全鋼胎各大生產成本的分布情況：

除橡膠以外，骨架材料及輔料助劑占比高達31%。雖然輪胎的主要原料橡膠沒怎么漲價，但要是輔料漲價的話，輪胎的生產成本會明顯抬高的。其中，炭黑就是一種非常重要的輔料。在環保監管的高壓下，炭黑行業開工率長期受限，行業供給持續受限。

2017年以來，上游原料煤焦油的大幅上漲，導致炭黑企業生產成本不斷升高，炭黑市場報價走勢節節攀高，部分炭黑產品報價已上漲至歷史高位。除此之外，洪清特別強調一下，山東、山西、河北等炭黑主要生產區，都是需要進行大氣污染治理的重災區。環保標準在未來只緊不松，炭黑價格看漲，輪胎企業的成本上行是大概率事件。

次新股三角輪胎跌破發行價

三角輪胎是2016年9月正式登陸上交所的A股上市公司，距今只有1年零6個月。剛上市之時，公司頂著次新股的光環，股價連續5日封漲停，不過，好景不長！公司股價在短暫的上漲過后，就如坐上了滑梯，一路迅速滑落。于2018年2月7日創出上市以來最低價16.50元（公司發行價為22.07元），如下圖所示：

公司公布的最新報告顯示，2017年前三季度凈利潤同比下降35.02%，而營業收入是同比上漲21.88%的！洪清認為，三角輪胎“增收不利”的背后，主因是成本率上升了，就如公司在公告所稱的“原材料價格”提升導致的一樣！經梳理，三角輪胎的成本率持續保持在高位，詳見下圖：

由此可見，“供給側改革”導致的工廠原料價格指數漲上去過后，特別是小眾的工業輔料（如：炭黑）很難降下去，這必然會導致輪胎企業的盈利壓力加大，預計輪胎企業2017年的業績不容樂觀。

行業拐點到來言之過早

今年1月份佳通輪胎也曾宣布，將在2月份結合1一月份漲價進行第二次漲價，整體上調3%-5%。見下圖：

據最新財務數據顯示，佳通在營業入同比正增長時，卻出現了“凈利”的下降。洪清認為，成本的上漲也是其主要影響因素，除上述原材料炭黑漲價導致成本升高外，國外銷售占比過半，人民幣升值近一年來，匯兌損失加大。

1月26日，行業龍頭玲瓏輪胎發布的業績快報稱，輪胎產品售價短期內難以完全消化原材料及能源價格的變動，導致公司利潤增幅低于收入的增長速度。據歷史財務數據顯示，公司的存貨周轉天數在70天到90天之間，按保守的原則測算，公司采購原料過后銷售出去的話，需要3個月左右，這也就是時滯效應的時長跨度！2018年以來的提價效應，至少要經過3個月的時間消化，也就是說到二季度的時候，輪胎股或存在階段性的機會。而且，在環保高壓、供給側持續深化的大背景下，輪胎行業盈利未來難言反轉！

綜合來看，輪胎股在行業集體提價的背景下，當下股價卻沒有走出上漲的行情。這或許讓大部分散戶朋友著實“郁悶”！不過，目前輪胎板塊行業的EPS和PE都在下降，股價面臨著戴維斯雙殺的效應。PE估值水平下降、每股收益的下移，導致市值的雙殺造成的。輪胎大一號為什么會很貴,成本增加很多嗎

不同品牌的價格是有差距的，不一定是質量決定的，還有品牌效應。同一品牌的話，同一規格不同花紋間的價格差距不會太太。但是大一號的話，如果剛好大一號后是異型胎（就是不太常用的型號），那差距就有一點大，應為不常用，所以生產的較少，在備貨，銷售中都有一定的困難，所以就要貴一些。說不定大二號的胎因為是常用的反而比大一號的胎要便宜。為什么輪胎的價格變得如此昂貴？

看你是什么車了，30萬以上級別的車輪胎是很貴，說實話成本是不高，但是輪胎行業，特別是真空胎屬于需要大投入的行業，因為生產線很貴，而且輪胎不僅是橡膠做的，里面有大量的鋼材，現在真空胎都是鋼絲胎，否則一條輪胎怎么承受6-700公斤重量？

呵呵，不過更多的還是廠商的市場定位，好車的輪胎就是買的比較貴一點。2022年更換2021年輪胎價格要低一點?

不是。2021年，國內輪胎價格漲了好幾番，但其實不只是中國，在全球范圍內，輪胎價格便一直“飄忽不定”。對此，美國輪胎行業相關機構對2021年的輪胎價格進行研究，2021年歐洲市場輪胎價格平均比2020年上漲20%。2021年，歐洲地區大多數輪胎制造商進行了3~4次的漲價，漲幅在5%~8%。而輪胎制造成本2021比2020年平均上漲了24%。從去年9月至2022年10月，國內市場輪胎價格普遍上漲了10%而且還在繼續！普利司通輪胎全線漲價，這對車企有什么影響？

普利司通已經在全球公布多次漲價。近些年原料價格的高新企業，讓包含車胎和動力鋰電池在內的汽車零部件價錢持續走高，這也導致近年來汽車交易市場發生漲價潮。有汽車企業內部人員覺得，零部件成本費增漲或不能通過內部消化，全車漲價潮或將持續。做為全球知名的日本車胎生產商，普利司通在中國市場不僅為豐田汽車、廣州本田、日產等日系知名品牌給予車胎，

都是奧迪車、大家、榮威汽車、蔚來和小鵬等多家汽車企業的車胎經銷商，其車胎業務流程包括了絕大多數流行合資企業、獨立和新陣營汽車企業。近年來，受塑膠、石油和碳黑等原料價格高企的影響，除開普利司通，世界各國好幾家車胎生產商都已公布上漲輪胎價格。塑膠做為輪胎的關鍵原料，盡管近些年價錢變化無常，但一直維持上位。

在原料價格不斷上漲的情況下，汽車企業已經很難將成本費工作壓力徹底在內部消化。也正是在這種情況下，新能源車首先打開了漲價潮。“燃油車做產品配置調節，成本費提高的時候，一般情況下全是生產廠家內部消化的，除非是商品更新換代，技術的更新會出現價錢的上漲狀況。”“燃油車生產成本的上漲遠遠沒有電瓶車力度那么大，生產廠家看待燃油車能夠自己消化，可是電動車是消化不了的，尤其是在今年的電池的漲價力度導致所有人都要漲價，難以避免。

并不是大伙兒學壞了，是自身電動車損益表狀況就不好。”上下游層面：從車胎成本構成看，塑膠占有率貼近50%，是影響車胎成本費的最主要自變量，此外碳黑、簾子布成本占比也較高。就橡膠價格轉變看，受新冠疫情危害，依據普利司通官方網在發布信息中我們能獲知，下列用了普利司通做為原廠輪胎的車型或會受此漲價事件危害：飛度（查成交價|參配|優惠政策）、本田雅閣（查成交價|參配|優惠政策）、漢蘭達（查成交價|參配|優惠政策）、別克新君威（查成交價|參配|優惠政策）、日產軒逸（查成交價|參配|優惠政策）、寶媽7系。