21年七次沖擊，奇瑞終圓上市夢

21 年七次沖擊，奇瑞終圓上市夢

在汽車行業的發展長河中，奇瑞的上市之路可謂波瀾壯闊，歷經 21 年七次沖擊，終于夢圓資本市場。

故事要追溯到 2004 年，當時中國汽車市場尚顯稚嫩，奇瑞首次沖擊 IPO，卻因股權糾紛被資本市場拒之門外。此后，一系列挫折接踵而至。2007 年，奇瑞再次沖刺，不巧撞上全球金融危機，資本市場冰封，上市計劃只能擱置。2015 年，試圖借殼“海螺型材”讓新能源板塊上市，又因新能源車銷量不足，未能引起資本市場興趣。

2025 年 8 月 27 日，戲劇性的一幕出現，奇瑞因六個月未完成聆訊，申請失效。然而，四天后它火速更新材料重遞，9 月 7 日晚正式通過港交所上市聆訊，這一堅持令人動容。

奇瑞如此執著于上市，背后是對資本的急切需求。截至 2025 年 3 月，其資產負債率高達 87.7%，流動負債凈額達 173.88 億元，遠超行業平均水平，上市獲取資本血液迫在眉睫 。

不過，奇瑞并非沒有自身優勢。海外市場一直是它堅實的后盾。2024 年，奇瑞海外銷量 114.46 萬輛，占總銷量 44%，每賣出 5 輛中國海外汽車，就有一輛來自奇瑞。在西班牙，它讓沉寂 70 年的 EBRO 品牌重煥生機；在巴西，本地化工廠助力貢獻了大部分海外銷量。

但全球化也是一把雙刃劍。歐盟反補貼調查、俄羅斯報廢稅政策突變，讓奇瑞毛利率受到擠壓，2025 年第一季度，毛利率跌至 12.4%，較 2022 年下降 1.4 個百分點。

盡管面臨諸多挑戰，奇瑞憑借自身努力也為上市打下了基礎。2022 年混改完成，股權結構得以厘清。2024 年，奇瑞全球銷量達 229.5 萬輛，穩居自主品牌第二，營收突破 2699 億元，凈利潤達 143.34 億元，核心財務指標連續三年復合增長率超 50%。

如今，奇瑞上市夢圓，9 月 22 日中午公開招股截止后，市場傳出將以招股價格區間上限 30.75 港元定價，募資 91.3 億港元，孖展超購倍數達 237 倍，認購場面火爆。9 月 25 日，奇瑞成功登陸港交所，成為 2025 年香港規模最大的 IPO。此次募集資金將主要用于研發新乘用車車型、下一代汽車與先進技術、拓展海外市場等方面，開啟新的發展篇章 。