?2025 年已然步入后半程，車企半年報也都相繼出爐。作為中國車市價格戰的第三年，整個行業都深陷內卷的漩渦，眾多車企在這場鏖戰中備受煎熬。從半年報的呈現來看，多數車企都面臨著盈利承壓的艱難局面。國內市場競爭已呈白熱化態勢，海外市場則成為車企尋求突破的重要出口。

廣汽集團深陷業績泥沼

在這一輪業績報表中，廣汽集團的下滑態勢格外引人注目。財報數據顯示，2025 年上半年，廣汽集團實現營業收入 426.1 億元，同比下降 7.9%；歸屬于母公司股東的凈利潤約為 - 25.38 億元，較上年同期減少約 267.39% ，扣非凈利潤為 - 29.45 億元，同比減少 771.11%。在銷量方面，上半年銷售汽車 75.53 萬輛，同比下降 12.48%，僅完成年度 230 萬輛目標的 32.84%。

廣汽集團在財報中對業績下滑做出解釋，公司上半年推出的幾款重點新能源車型，銷量仍處于艱難的爬坡期，遠未達到計劃目標。與此同時，多個主力車型深受價格戰影響，收益大幅下滑。不僅如此，既有銷售體系與新能源轉型需求存在結構性錯配，以 4S 店為主導的銷售渠道，在直營、代理、互聯網等新渠道建設上明顯落后于同行業，營銷體系效能提升緩慢。此外，自主品牌一體化運營改革落地顯效尚需時間，新產品開發效率提升與各領域成本控制仍在持續推進中，海外銷售基礎薄弱，在渠道建設、產品管理、經營協調等方面也都有待提升。

行業毛利率普遍下滑

事實上，盈利能力下滑并非廣汽集團的個例，整個車企行業都面臨著不同程度的毛利率下滑問題。同期，比亞迪汽車及相關業務毛利率為 20.35%，同比減少 1.99 個百分點；吉利汽車毛利率同比微降 0.3 個百分點、至 16.4%。整體來看，車市持續內卷是盈利能力下滑的關鍵因素。數據顯示，2025 年前五個月，國內汽車制造業收入同比增長 7.1%，利潤卻同比下降 11.9%，行業利潤率只有 4.3%。回顧往昔，2022 年行業利潤率尚為 5.7%，2023 年和 2024 年分別降至 5.0% 和 4.3% ，可見行業盈利壓力正與日俱增。

自 2024 年中以來，圍繞 “要不要卷” 的問題，行業內展開了激烈爭論。近幾個月，“反內卷” 呼聲漸高。2025 年 5 月，中國汽車工業協會、工信部先后發聲，批評國內汽車行業無序 “價格戰”，稱其嚴重擠壓企業利潤空間，阻礙行業健康發展。雖然 “反內卷” 口號已喊出，但行業供過于求的現實狀況短期內仍難以得到根本性扭轉。

新能源市場結構生變

在新能源汽車領域，市場增長結構在 2025 年發生了明顯變化。2024 年上半年，中國消費者明顯偏愛混動產品，插混、增程汽車的合計銷量同比增長 69.5%，同期純電動汽車銷量增速只有 15.8%。而到了 2025 年上半年，純電動汽車重回快速增長軌道，銷量同比增長 37.4%、至 332.9 萬輛，插混、增程汽車同期銷量分別為 160.2 萬輛和 53.8 萬輛，同比增速分別為 31.5% 和 16.5%。

插混汽車作為比亞迪的主力品類，在公司乘用車銷量中占比過半。2025 年上半年，比亞迪共銷售汽車 214.60 萬輛，同比增加 33.04%；其中，純電動車型銷量同比增長 40.9% 至 102.3 萬輛，插電式混合動力車型銷量同比增長 23.7% 至 108.9 萬輛，插混車型增速明顯不及純電。比亞迪在上半年業績增速放緩的背后，是多種因素共同作用的結果，市場競爭加劇、產品結構調整以及基數效應等都對其產生了影響。

而造車新勢力理想汽車前期依靠增程式混動產品成功打開市場，成為國內首家實現全年盈利的新勢力公司，如今也在積極開拓純電市場。2025 年上半年，理想汽車實現營收 561.72 億元，同比微降 1.99%，凈利潤為 17.43 億元，同比微增 2.82%。雖然第二季度表現亮眼，但第三季度業績指引卻較為疲弱，車輛交付量預計同比降幅高達 37.8% 至 41.1% ，收入總額預計同比銳減 38.8% 至 42.1%。

面對當前復雜的市場形勢，車企們需要積極調整戰略，加大技術研發投入，優化產品結構，拓展海外市場，提升品牌競爭力，以此來應對價格戰帶來的沖擊，突破盈利困境，在激烈的市場競爭中謀得一席之地。對于車市關注者而言，這些半年報數據不僅揭示了車企當下的生存狀態，更是洞察未來行業發展趨勢的重要窗口。