尹家緒的資本寓言：要用11億撬動300億

　　11億進帳后如何花？

　　此次長安汽車募資11億元，主要用于長安工業園的建設和CM8的生產，以及微型客車配件的異地擴產項目。據了解，CM8是長安集團完全自主研發的城市多功能休閑車（MPW）。董建華認為，城市多功能休閑車還是一個空白，這表明長安汽車差異化的競爭思路，投資策略也顯得比較老到。

　　長安集團宣傳部部長劉躍8月26日在接受記者采訪時稱，長安工業園將成為長安集團的第五工廠，第一期設計生產CM8車7萬輛，最終將形成20萬輛的產能。據悉，長安第五工廠將爭取于今年9月投產。CM8的實施，及轎車底盤的微型車的陸續推出，保證了長安在新產品研發上的領先優勢，從而在現有的微型汽車行業競爭格局中形成具有決定意義的規模、技術優勢，鞏固和保持微車行業龍頭壟斷地位，保證長安汽車整體高速增長。

　　2002年，長安集團提出的三年再造一個長安的目標，這個目標今年就可以提前實現。關于長安的未來，長安集團已經根據自己的實際情況和市場發展趨勢，制定了“3337”發展規劃：第一個“3”是公司發展要“三步走”，第一步是夯實基礎，力爭到2005年達到汽車產能50萬輛以上，發動機產能60萬輛以上，預計今年就可提前實現。

　　第二步是從2006年到2010年實現銷售收入在2005年基礎上翻一番，年銷汽車100萬輛以上，爭取120萬輛，建成發動機120萬臺以上的生產能力。

　　第三步是從2010年到2020年實現長安的國際化，銷售收入1200億元以上，產銷汽車200萬－300萬輛左右，發動機形成200萬－300萬臺以上的能力。

　　第二個“3”指的是要建設好以公司本部、長安福特、長安鈴木為核心的重慶基地、以南京長安為核心的南京基地，以河北長安以核心的河北基地這三大基地。

　　劉躍認為，長安集團的長遠規劃，為長安集團今后的快速發展奠定了基石。

　　關于長安汽車的投資價值，深圳市周明海詢商務投資顧問有限公司（以下簡稱周明海詢）認為，長安汽車作為國內汽車板塊中規模最大、盈利能力最強的上市公司，2004年上半年汽車產銷量分別達到24.8萬和24.9萬輛，實現銷售收入101.4億元，較去年同期增長39.65％。長安汽車的微型汽車已經達到國際先進水平，2004年上半年占據國內微車市場36.65％的份額，穩居市場龍頭地位。隨著微車異地擴產項目的展開，以及CM8、CV系列等新產品陸續投入市場，未來將繼續領跑微車行業。

　　周明海詢還認為，長安鈴木2003年以10萬輛的銷售量，20.89％的市場占有率，位居經濟型轎車行業第二，2004年通過對產品結構的調整，及20萬輛擴產項目的上馬，凈利潤可望保持穩定增加；同時，2004年長安福特產能進一步釋放，1－6月實現銷量2.58萬輛，預計全年產銷量可達6.5萬輛，隨著新車型的引入和產銷量規模的擴張，長安福特將成為長安汽車未來幾年重要的盈利增長點。

　　戰略轉產

　　目前，長安汽車已經宣布，募集的11億元資金將投向CM8的開發。中國微車老大正式揭開了戰略轉產轎車的大幕。

　　劉躍稱，長安集團目前已經明確了“微車為本、轎車為主”的戰略思想。從明年開始，長安集團將從主要生產微型客車逐步向生產轎車轉型。

　　據了解，長安首款自主品牌轎車CV7，明年將在渝北長安工業園正式投產。兩年之內，長安集團將開發出包括CM8在內的CV9、CV7和CV6等4個平臺，并由此派生出6款自主品牌的“類轎車”、轎車投產并上市銷售。

　　CM8將在今年9月投產，CV9、CV7將在明年投產，其中CV9是一款多功能的MPV車型，排量為2.0升。到2006年投產的CV6將像CM8一樣，完全由長安集團自主研發，排量也將超過2.0升。

　　從長安汽車上半年的銷售收入結構來看，轎車的銷售收入比重迅速提高，從去年同期的33.76％上升到今年的44％，而這一增長主要是長安福特、嘉年華和蒙迪歐的收入增長（長安福特銷售收入較去年同期增長了18億元）。長安福特的快速發展為長安汽車轉產轎車打下了良好的基礎，也為長安汽車今后增長拓展了良好空間。

　　據了解，2004年7月28日，第5萬輛蒙迪歐下線。從2003年1月18日第一輛轎車下線至今，長安福特在18個月內產量就突破了5萬輛。這一發展速度遠遠超過其主要競爭對手。

　　日前，長安福特宣布在南京簽署投資協議，購買土地建設第二個整車制造廠，產能為20萬輛；同時宣布重慶廠區的產能也正在向20萬輛進軍。可以預見，在未來競爭中，長安福特的快速發展將成為上市公司的重要增長點之一。

　　有業內人士分析認為，長安集團靠微車起家，經過幾年的打拼，銷售量終于超過了中國“三大”汽車企業之一的東風汽車公司，闖進中國汽車前三名。不過，長安自己認為，在商用車領域與一汽和東風相比差距還很大。

　　“最主要的差距就是長安微車的技術含量低，產品附加值不高。”劉躍坦言，長安集團要想沖擊第一陣營，不僅要在銷售量上超越東風汽車，還要大幅提高長安汽車品牌的“質”和“量”。

　　目前，長安汽車的市場占有率已經超過10％，如果進一步提高長安汽車的銷售量，就很可能靠市場占有率超過15％躋身第一陣營；與此同時，長安集團還大幅度提高汽車的技術含量和產品附加值。只有轉產轎車，才能適應長安目前的戰略需求。