保時捷收購大眾的過程順利嗎

保時捷收購大眾的過程并不順利。

2005年保時捷公布收購大眾汽車18.53%股權，就此開啟收購征程。在2006年11月增持至27.3%，2007年成為第一大股東，2008年增持到42.6% ，這期間不斷運用各種手段收購大眾股票 。

然而，諸多阻礙接踵而至。體量差異是頭一個難題，大眾營收遠超保時捷，這場收購被視作蛇吞象，難度極大。《大眾法》的限制也相當棘手，規定持股超20%投票權僅20%，且要80%以上持股才算控制大眾，而德國下薩克森州政府持有大眾20.1%股權，從其手中購股困難重重。德國《證券法》也給保時捷收購設了關卡，持股超30%再增持需提前公告，這讓保時捷行動透明化，處于被動局面。

2008年金融危機爆發更是雪上加霜，市場不看好收購，空頭瘋狂做空大眾股票。

不過保時捷也有應對舉措。起訴《大眾法》違反歐盟《反壟斷法》并勝訴，這為收購贏得一定轉機。而且保時捷還暗度陳倉持有大眾31.5%看漲期權，巧妙利用法蘭克福交易所特殊規則規避要約收購法條，很多基金經理因習慣杠桿都沒察覺此漏洞。

最終保時捷宣布持股達74.1%，引發逼空，空頭損失慘重 。

盡管保時捷有這些操作，但最終收購計劃還是失敗了。2009年7月，因金融危機出現流動性危機的保時捷，同意大眾通過投資84.6億歐元100%收購保時捷汽車，大眾完成對保時捷汽車的反向收購。

雖然保時捷收購大眾過程波折且最終失敗，但這場收購戰卻成為汽車業界的經典案例。而且保時捷和大眾之間仍保持著緊密聯系，它們各自獨立運營，但在戰略和業務上緊密合作，共同推動汽車技術的發展和創新 。

（圖/文/攝：太平洋汽車 整理于互聯網）